公债的概念，特抵和作用

    (1)政府举借债务，由来已久，但在古代多为君主的私人信用，与近现代的公债是有区别的，在近代，随着资本主义经济和信用制度的发展，社会上存在的大量富余资金可以通过信用制度进行调配，使国家大规模举债有了可能：同时，随着政府职能的扩大，公共支出的规模和范围也不断扩大,单靠税收已经不能满足政府公共支出的需要，政府为了弥补公共收支的差额(财政赤字),开始大规模地举借公债，公债也逐步成为公共收人的主要形式之一。马克思在(资本论》第一卷中指出:公共信用制度，在中世纪的热那业和威尼斯就已经产生,到工场手工业时期已流行于整个欧洲。近代金融机构的产生和发展.全国性的金融市场的形成以及较为发达的信用制度是发行公债所必需的三大技术条件.现代信用经济是公债产生的基础。

    公债是国家以债务人的身份，凭借国家信用，按照一定的法律程序和规定，通过向企业或者个人有偿借债而形成的一部分收人,它是公共收人的一种主要形式。

    关于公债，也有一些代表性的观点。早期的古典经济学家多持否定态度,英国的大卫，休谟指出:“国家如果不消灭公债，则公债必然消灭国家。”亚当。斯密从“廉价政府”的主张出发,反对政府在正常情况下举债,而只同意在战时或者紧急情况下举债，“当国家费用由举债开支时，该国既有资本的部分，必逐年受到破坏”。“只有在战争期间内，举债制度才优于其他制度。”他认为,公债从其资金使用来看是非生产性的，会使一国的资本减少，起到阻碍生产力发展的作用,持的是国债有害论,因此主张政府尽量少举债。后来,随着自由资本主义经济的发展一方面需要大量的资金,另一.方面却有大量的社会游资得不到有效利用，一些经济学家，如瓦格纳和约翰.穆勒，开始倾向于国债双重性论。约翰.穆勒在分析了公债的来源和用途后指出，如果公债资金来源于生产性领域而用于非生产性领域，则“公债制度是最不良的政府筹款方法”。但是，如果公债资金来源于生产领域而又用于生产领域则不应受到指责。在20世纪30年代西方经济学的“凯恩斯革命”以后，人们更多地认识到公债作为弥补政府经常性收人不能满足公共支出需要时的一种特殊的公共收人形式及其对经济的调节作用。凯恩斯将公债政策视为政府进行反周期经济调节的手段，可以经常性地使用,所以倾向于国债无害论。萨缪尔森和诺德豪斯在其共同编写的《经济学)中说道:“政府债务直接与政府赤字有关系,政府债务在某一既定年份的变化等于预算赤字。”布坎南在其所著的《公共财政)一书中也指出:“对政府和私人来说，借款实质上是筹措收人，弥补支出的一种可选择的手..借款公债的产生，使得政府能够在不减少私人的实际财富的同时能为公共服务提供资金."

    (2) 与税收对纳税人的强制性、固定性和无偿性相比，公债对债权人有自愿性、灵活性与有偿性的特征，公债的发行和认购以价值规律为自己活动的基础，建立在企业或个人自愿购买的基础上，它依托的是国家信用而非强制性的国家权力，因而具有自愿性；税收的征收需要根据有关的法律预先规定，由于税法的严肃性，它不能随意改变，因而具有固定性，而公债的发行规模、发行时间、偿债方式、期限、利率等都可以根据国家公共收入的需要灵活地加以调节，因而具有灵活性；税收是国家凭借政治强权征收的，无须偿还，具有无偿性，而国家通过公债取得的收人必须按照规定的方式和期限归还，同时支付一定的利息，因而具有有偿性，一般来说，公债的效益不能低于购债人的边际投资效益。与私人债相比，公债又有以下几个特征：

    一是有严格的法律约束。每项公债的发行都必须有相应的公债法律和公债条例为依据，并在相应的法律、条例上标明价格、期限和利率，因此公债是对发行者有严格法律约束，对投资者利益有严格法律保护的一种特殊信用。

    二是依据国家信用。私债以私人信用为依据，由于私人的信用基础相对薄弱，所以相对于公债来说，其债权人的风险较大。公债依据的是国家信用，政府以国家主权和资源作为承担公债偿本付息责任的基础，所以公债的信誉度和安全性是顶级的，在发达国家的主要信用评级机构对证券的评级中，公债的评级是最高的。

    三是效益的稳定性。由于风险较小，安全可靠，政府又有着高度的信誉，相对于其他债券来说，公债的市场价格发生波动的程度，通常要小得多。由于其市场行情相对稳定，公债的效益率也通常处在相对稳定的状态。

    (3)公债的作用主要有：

    ①弥补财政赤字。它是公债产生的主要原因。马克思曾经指出，国家负债的原因何在呢?就在于国家支出经常超过收入，在于这种不对称的状态，而这种不对称的状态既是国家公债制度的原因又是其结果。

    ②调控经济。在市场经济条件下，货币政策是国家宏观调控经济的一个重要手段，作为货币政策的三大主要工具-再贴现率、银行存款准备金和公开市场业务，中央银行的公开市场业务是国家进行宏观调控的灵活有效的工具。央行通过在证券市场上公开买卖一定数量的公债，可以对商业银行的存款准备金、货币流通的数量进行有效调节，使之达到合理的水平。同时，由于公开市场业务的灵活性，使得央行能够根据宏观经济的状态和市场的变化随时调节，连续经常性地进行操作，而且其作用也较为直接。

    ③筹集提供公共产品所需要的资金，它也是公债的作用之一，国家针对一些特定的基础设施建设等公共产品的提供，可以采取发行公债的形式来筹集资全如我国发行的三峡建设特种国债。对地方政府来说，提供些外溢性较小的公共产品也可以采取地方公债的方式。

    ④利用闲置资金,拉动投资需求，提高资金的使用效率。国家通过公债将货币资源予以集中，使闲置的资金由储蓄转化为投资,由消费领域转向生产领城，从而调整积累与消费的比例结构，使其保持在-个合理的水平。国家将公债资金投资于国民经济的重点建设领城，可以拉动私人投资需求,调整产业结构。如我国自1998年来实行的积极的财政政策就属于这一情形。

    ⑤提供新的信用流通工具。作为一种新的信用工具，公债以国家信用为基础，有着稳定的效益和较低的风险，丰富了投资品的种类，有助f实现由储蓄向投资的转化,降低了金融体系的风险,其本身也是金融资产的重要组成部分，是种优质的金融资产 。