第五章 证券投资基金
第二节 投资基金的分类及其比较
六、按投资地域划分的投资基金
1.国内基金与离岸基金
这是按投资基金注册地不同划分的。国内基金（domestic fund)是指在本国注册、只投资于国内有价证券的投资基金。它完全从国内募集资金，受国内相关法律的管辖和约束。离岸基金（offshore find)是指在境外注册，面向外国投资者销售并投资于国外市场的基金。这类基金的资产注册地和投资者的投资区域分属于不同的国家。本国的基金管理人在另一国募集资金组建基金，并将基金资产》资于第三国或资产注册地以外的区域。它利用了各国投资优势，最大限度地降投资成本，分散投资风险。作为吸引外资的良好途径的国家基金，便是离岸基。的一种。国家基金（country fund)是指面向境外投资者销售并以本国市场为特。投资对象的基金。它在境外发行基金股份，再将所筹集的资金在本国组合投资重得收益。
2.区域基金和环球基金
这是按基金投资地区不同所做的划分。两者的区别仅在于投资区域的范围大小，本质上是一样的。区域基金（region fund)是以某一区域内的几个国家或处区作为投资市场的基金。由于同一区域内不同国家或地区的市场存在种种差异。因此区域基金可以通过有效的投资组合来分散风险。环球基金（global fund）又国际基金（intemational fund)，则是以全球投资市场为基金运作空间，有可能在最大程度上利用不同投资市场的差异来分散基金风险。当然也可能因某些市场业益率不佳导致基金总的投资收益率水平降低。
七、其他类型的投资基金
1.雨伞基金（umbrella fund）雨伞基金，严格地说，不是具体的一种基金类型，而是基金的经营方式之一。它往往是分别设立若干种“成份基金”；或以某个基金作为“母基金”，在“母整金”下，再选择若干种基金组建“子基金”。各“成份基金”或“子基金”之间是相互独立的，分别投资决策，管理工作和投资活动互不干涉。对投资者而言，可以灵活地选择“子基金”进行投资，自由地从一个“成份基金”（或“子基金》转移到另一个“成份基金”（或“子基金”，基金公司对此无权干涉。
2.基金中基金（fund of funds）
基金中基金，是通过设立一个基金，该基金以其他各种类型的基金作为组合投资的对象。它具有双重保障功能，即双重专家管理与双重组合投资，使投资风险进一步降低。当然，基金中基金的投资者需要承担双重成本，即投资该类基金时所需支付的购买费和管理费以及基金投资于其他基金时同样支付的相应费用。这实际上提高了投资成本。
3.对冲基金（hedge fund）
对冲基金是以各种金融衍生产品以及相关联的有价证券为投资对象，运周各种对冲交易实现避险套利的投资基金。早期的对冲基金是一种运用风险对清的操作技巧进行避险保值的基金管理形式。现代对冲基金则演化成为一种利用金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险、追求高收益的投资模式。对冲基金以私募方式筹集资金，其组织结构为有限合伙人制，投资者提供大部分资金但不参与投资决策和目常管理；基金主办人则以贫金和技能入伙，负责基金的投资运作和管理，双方受他们之间签订的投资协议的约束。对冲基金的投资组合一般不会受到限制，不必披露其持仓情况和业绩方面的信息，受官方监管的程度低。对冲基金具有高杠杆的投资效应，可以在其原始基金量的基础上，利用银行信用以扩大投资资金。
4.风险投资基金（venture fund)
风险投资基金是以处于创业期但具有较大发展潜力的新兴中小企业，特别是未上市的新兴高科技企业为主要投资对象的基金。风险投资基金是风险投资的一种形式，也是风险资本组织的一种类型。此类基金与证券投资基金既有某些共同之处，也存在明显的差别。它以私募方式招募资金，主要资金来源于养老基金、银行控股公司、保险公司等机构投资者。对资金的管理是独立的，即投资者委任基金管理人决定如何进行风险投资。它通常为封闭式基金，生存期限一般不超过10年。其组织形式多为合伙制，有的则采用公司制。风险投资基金是中长期投资，采用股本（非上市股权）投资形式，谋求长期的资本收益。为确保其投资的保值、增值，它通常要派员参与所投资企业的管理。投资者要承担所投资企业经营失败的巨大风险，也将分享企业经营成功所获得的巨大收益。
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