经济周期的危险阶段:经济危机

    1.经济危机

    经济周期波动可能会产生经济危机。经济周期是指总体经济活动上升与下降相互交替的周期性变化和发展的过程。而经济危机(economic crisis)则 是指在经济周期的顶峰阶段如果出现了极度的失调,就会在-一个突然的时间段总体经济情况掉头朝下,迅速进人到经济低谷的现象。在马克思(Karl Marx)看来，经济危机是资本主义特有的现象，是资本主义制度下产生的生产相对过剩的危机。但是,事实上,只要实行市场经济,就有经济周期，就可能有经济危机。市场经济是波动性的经济,它的上升与下降过程就是内在矛盾推动的结果。并不是所有的经济周期都会有经济危机，如果经济的内在矛盾能够在定幅度内 自行消化,则不会酝酿起经济危机,但是当矛盾的能量累积到相当大的程度，在某些突发性因素的作用下,经济就可能迅速由繁荣进人到低谷阶段,则经济危机就产生了。具体来看,经济危机就是周期的四个阶段中从繁荣到衰退甚至是萧条的迅速转换时期。

    2.经济危机的主要表现

    经济危机有多种表现形式，从内容上看，可以分为生产危机、金融危机等从范围上看，可以分为一-国性的经济危机、区域性的经济危机和世界性的经济危机。尽管历次经济危机的原因各有不同，所处的宏观背景也千差万别、经济危机给各国造成的后果也可能各有不同，但是经济危机仍有些共同的表现形式。主要是:

    (1)经济增长率下降,失业率上升。历次经济危机均会带来相关各国的经济增长速度显著地下降。例如1998年，亚洲金融危机使得业州各国的平均经济增长率由1997年的6.7%滑落至2%的水平。2008年4月，受金融危机的影响,IMF将美国的经济增长率预期从1.5%调低到0.5%;把全球经济增长率预期由4.1%下调到3%。根据奥肯定律,实际的国民收入相对于潜在的国民收入每下降1.5%-2%，失业率就将上升1个百分点。所以经济危机过程中或者之后的经济增幅下降必将显著地拾高受影响国家的失业率。同时经济危机中由于市场疲软，有效需求收缩,很多企业不得不裁减员工,造成更大的失业。

    (2)货币币值波动，出现通货膨胀或者通货紧缩。1997 年的亚洲金融危机因货币的大幅度贬值导致物价飞涨。1997 年7月2日到12月31日,泰铢贬值46%,年通货膨胀率提高到7.7%,到1998年初，通货膨胀率进一步上升到8.6%.同期，马来西亚、新加坡、印度尼西亚、韩国等也出现了类似的情况。通货膨胀的加剧，使企业不仅面临原材料涨价、工资支出增加等成本上升的困难。而且会遇到产品销售后买不回原料的风险;同时市场上不时出现的抢购现象人为地放大了市场供求的矛盾。反过来,有些经济危机不是导致通货膨张的出现而是因流动性的瞬间蒸发而导致通货紧缩。1929年的大萧条和2008年的金融危机在危机深化的时候表现出流动性黑洞的特征,这种流动性不足带来通货紧缩的局面。

    (3)利率的非正常波动,企业倒闭率上升。经济危机的爆发,通常会导致利率的非正常波动,利率既可能显著上升也可能下降。在1997年的亚洲金融危机中，为防止国际炒家的投机浪潮和防止短期资本外逃,泰国等国家均把利率大幅上调。利率的提高势必加重企业的债务负担,很多企业资不抵债,不得不宜布破产。另一方面,如果经济危机的诱因是借贷危机，则危机爆发之后.流动性会突然消失,银行惜贷现象明显,即使央行多次降息也无法鼓励银行放贷,那么很多企业会因借不到营运资金,资金周转困难而破产倒闭。

    (4)国际资本流向的改变。在全球一体化的今天，经济危机会改变国际资本的流向。通常国际资本会离开发生经济危机的国家而使得该国更加萧条:反过来，像美国这样的国家发生经济危机的时候,为解决其自身的流动性问题，很多美国大型公司和金融机构开始把境外的资金撤回本国，从而又会引发其他国家的经济震荡。