五邑大学函授土木工程学习课程《房地产投资信托基金的分类》

院校:仲恺农业工程学院继续教育 发布时间:2020-04-04 10:40:26

    房地产投资信托基金的分类

    房地产投资信托基金按其投资业务和信托性质的不同可以分为不同类别。

    1.按REITs经营的物业类型划分,可以分成商业、工业或者住宅等类型的房地产投资信托。

    2.按照REITs采用的投资策略划分,可将REITs分成如下3类:

(1)权益型(Equity REITs)。权益型也称为收益型REITs,属于直接投资并拥有房地产,靠经营房地产项目来获得收入。根据各自经营战略的差异,权益型REITs的投资组合有着很大不同,但主要经营购物中心、公寓、办公楼、仓库等收益型房地产项目。投资者的收益来源于租金收入和房地产项目的增值收益。目前的正在运行的REITs主要以权益型为主。

   (2)抵押型(MortgageREITs)。这种类型的REITs主要从事金融中介的角色,将所募集资金用于向房地产项目持有人及经营者提供各种房地产抵押贷款。其主要收入来自其按揭组合所赚取的利益,如发放抵押贷款所收取的手续费和抵押贷款利息,以及通过发放参与抵押贷款所获抵押房地产的部分租金和增值收益。

   (3)混合型(HybridREITs)。混合型是伴随着抵押型RETTs和权治型REITs的产生而发展起来的。混合型REITs既可以投资于房地产资产,也可以投资于房地产抵押贷款,是权益型和抵押型REITs的混合体。因此,这类房地产投资信托基金会投资于一系列的资产,包括实质物业、按揭或北他有关的金融工具类别。

    3.按发行股票的原则划分,可将REITs分成如下两类:

   (1)开放式的REITs(open-ended REITs)。这类REITs可以不断向投资者发售新的股票,并利用收入购买其他房地产资产。新股发行时必须对现有的资产进行估价,以确定新股的发行价格。

   (2)封闭式REITs(closed-end REITs)。这类REITs是指当原始股票发行和资产购买以后,就不再发行新股票,现有证券的价值将取决REITs投资组合中资产的表现。封闭式REITs可以使用收益中允许其保留的一小部分(5%)或者使用现有房地产折旧产生的现金流来购买其他房地产。

    4.按组织形态的不同划分,可以将REITs分成如下两类:

   (1)契约型REITs。这类REITs主要是以信托契约为基础形成的代理投资行为,REITs基金本身不具有法人资格。

   (2)公司型REITs。这类REITs是需要根据现行的法律要求,REITs设立一个具有独立法人资格的投资公司进行管理。在美国,REITs主要是以公司型REITs存在的,设有董事会和股东大会。