我国投资银行的发展机遇

    在1993年，中国的投资银行从业人员只有17708人，而到了2003年，业人员已超过10万人。投资银行业务范围也从初始阶段的证券发行、交易代理、自营等传统业务领域，逐步延伸到资产管理、兼并收购，资产重组、财务顾问、基金管理等新兴领城。目前，中国的投资银行不仅发挥着证券市场的”本中介作用.而且在中国经济转型的特殊时期，还担负首创新市场融资制度、推动国有企业战略性重组、提高国民经济整体效率等特殊使命。在国内宏观经济环境不断改善、中国正武加人WTO和高科技迅猛发展的今天，中国年轻的投资银行也面临前所未有的机遇。

    1.中国宏观经济已经走上健康平稳发展的良性循环轨道，证券市场规模和市公司数量也在不断增长，从根本上支持投资银行业加快发展步伐;国有企业改革为投资银行发展带来机遇。

    2.国有企业改革需要投资银行支持:国有企业k改革面临的迫切问题是包括企业过度负债;冗员和退休职工的安置:产权不明晰;产业结构不合理，重复建设太多;缺乏有效的员I.薪酬计划和激励机制等。国有企业战略性改组，集团化发展所需增量融资的继续筹集，国企股份制改造、重组、兼并、收购(包括管理层收购MBO)所需的大量中介服务，巨额国有资产存量的盘活，国有经济从竞争性领域的陆续退出及债转股后金融资产公司的市场退出所需的金融创新，都需要投资银行从多方面给予支持，这就为我国投资银行的发展提供了广阔的空间。

    3.企业资产重组有着广阔空间和潜力:特别是我国的民营企业在国民经济总产值中占1/3强，但由于种种原因，其资本筹集渠道明显受到限制，影响了企业规模扩张，因此绕过现有体制阻碍获得企业进一步发展所需的资金成为民营企业急需解决的问题，于是买壳上市就成为民营企业上市获得发展资金的重要途径。这些都将给投资银行以发挥其并购专家特长的舞台。

    4.投融资体制改革为投资银行发展创造大量机会:中国资本市场发展的时间很短，在融资体系中间接融资仍然占据主要地位。国家已经将投融资体制改革放在金融体制改革的重要位置，直接融资将成为今后融资方式中的主流。新的投融资体系的建立要求必须有强大的投资银行的支撑，投资银行主导的直接融资、项目融资等业务将成为新融资体系中的中坚力量。

    5.配套改革需要投资银行的参与:社会保障制度等配套改革为我国投资银行提供了许多业务发展空间。比如，社会保障体系造就了庞大的养老基金和保险基金，这些资金的保值与升值就为投资银行提供了商机。在保证安全性的前提下，养老基金和保险基金如何进人证券市场，以及进入证券市场后的具体操作，都需要投资银行的参与。投资银行作为这些基金的经理人和投资代理人，在未来几年内将大有作为。同时，通过减持国有股以充实社保基金账户缺口，也需要投资银行参与减持方案的设计和实施。又比如，住房改革呼唤投资银行的介人，借助投资银行把投资者、购买者、担保信贷机构有机地连在-起。在发达国家，房地产证券化、抵押贷款证券化、汽车贷款证券化、信用卡证券化等业务在投资银行领城已经十分发达，而这些在中国还基本上是空白这就更需要高层次的投资银行业务创新。

    6.加人WTO后中国投资银行面临新机遇:加人WTO可以利用“对箱原则”推动中资银行开拓海外市场，也为中国金融体制的完善和提升中国投资银行业的国际地位赢得了机遇。