投资银行的资本金管理

    投资银行资本由两部分组成:主要资本和次级资本。主要资本是由普通股、优先股、盈余未分配利润、意外损失准备金与其他资本准备金构成:次级资本是由可偿还优先股、附属债券和信用等构成。投资银行的资金安全是投资银行资本的首要职能。

    投资银行的资本应保持在一个恰当的水平上。资本过高会使财务杠杆比率下降，增加筹资成本，从而降低每股收益率;资本过低会增加资金来源的需求，增加经营风险。资本充足率检验是衡量资本相对于资产负债风险预计程度十分充足的方法。新巴塞尔协议仍然认定，银行的资本充足率低于8%.则该银行即为资本不足。

    一般面言，若银行的短期债务比重较大，则投资银行应持有较大数量的费本，反之,若长期债务比重较大.则应有资本量可相对减少。

    为了保证投资银行资本适度，投资银行家必须根据当局的费本指导计划，并且考虑雨季的资本增长量，制定相应的资本计划。资本计划的制定- 般包恬以下两个步骤;

    (一)估算资本需求量。

    资本需求量取决于每年预算的利润和资本增长的目标、股息政策、相对于期望的杠杆作用的资本结构。投资银行家通常把上述因素综合起来，对资本需求进行总体预测。

    (二)筹资计划和股息政策。

    投资银行既然在比年度利润计划中制定出了合理的增长目标，则任何内部资金来源少于预测资本需求的缺额必须用外部费金来源改变股息支付率的办法补足。如果没有-个榆当的筹资计划，在费产迅速增长时，每单位资产所分摊的资本比例降低就会加大无力惊村风险的可题性,引起金融市场对该银行的重新评价。从而影响银行股票的市值。股息政策的变动也会引发各种对银行术来收益的有利或不利的预测，从而影响银行的股票价格。在制定股息政策时，投资银行应把股息定在一个可承受的水平上。 目前，大部分投资银行都制定一个目标股息支付百分率，它需要考虑的因素有，避免每股股息在将来减少;考虑过去的和预测的收益率模式;流动性需要和投资银行股票市价等其他一些因素。