衍生金融工具

    一、远期

    (一)远期合约的概念

    远期合约，是指双方约定在未来的某- 确定时间， 按确定的价格买卖定数量的某种资产的协议。在合约中，同意在未来某一确定时间买人标的资产的-方称为多头(Long Position)，而在未来同一时间卖出标的资产的另一方称为空头(Short Position)。

    远期合约是非标准化的合约，因此灵活性较大，没有固定、集中的交易场所，标的资产可以多种多样，交割期限、交割地点也是千差万别的，所以这种合约很难进行流通转让。另外，远期合约的履约没有保证，违约风险较高。

    (二)远期合约的分类

    这里主要介绍金融远期合约的分类方法。

    1.远期利率协议:是指协议双方同意在未来的某--确定时间，按商定的利率，进行-笔已经确定金额、货币和期限的借贷。远期利率协议实质上是一笔远期借贷合同，但协议双方到期交割时并不需要互相交割全部借贷本金.面只是进行净额交割，即在结算8根据协议利率与参照利率(如伦敦银行间同业拆借利率，即LIBOR利率)的差额与本金的乘积部分作为结算金额，由交易一方支付给另一方。

    2.远期外汇合约:远期外汇合约是指双方约定在未来的某--确定时间，按约定的远期汇率来买卖一定数量的某种外汇的协议。与远期利率协议类似、远期期外[合约也不交割货币本金，而只交割到期8的即期汇率与协议远期$之间的差额与本金的乘积部分。