公债的负担和效应

    关于债务负担，有一种观点认为，无论是内债或外债，在一定条件下都不会形成一国和后代的负担。如哈维·罗森(Harvey S. Rosen)在其所著的《财政学)中就指出：“税务的法定负担落在后代，仅此一点，并不意味着后代人承受实际负担。。。和税的归宿一样，举债时启动的一系列事件可以使经济归宿大大不同于其法定归宿。”另一种观点，如美国的经济学家勒纳认为，内债并不给后代带来负担，仅仅是“右手欠左手的债而已”。但是，外债将会使后代的消费水平下降，下降的幅度等于向外国债权人偿还的本金和利息，因而是一种负担，也有一些经济学家认为债务负担不能向后代转移。布坎南在《公共财政》一书中指出，权威的经济学家一再宣称，债务负担不可能推迟或向未来转移。

    关于公债的效应，有的学者认为，如果在经济已经达到充分就业的时候，政府从事借债筹措资金，那么这样就可能会创造一种高水平的需求，从而可能诱发通货膨胀；而当有效需求不足的时候，公债的发行能够刺激有效需求，促进就业和经济增长，公债对国民经济的影响效应是多方面的，我们主要选取两个方面进行分析，即公债的挤出效应和投资扩张效应。

    (1)公债的“挤出效应”。由于公债是一种资源的使用和支配权由私人部门向政府部门转移的公共收入形式，因此，当政府发行公债时，就有可能形成与私人部门的资金竞争，使市场利率上升，导致私人投资被挤出，即私人投资减少的情况，这就是所谓的公债的“挤出效应”。但当私人投资不足，市场上有大量闲置资金存在的时候，公债的发行和使用则有助于提高资金的使用效率，成为弥补私人投资不足的有效手段，如我国自1998年实行的积极的财政政策就有效地利用了市场用置的大量资金刺豪了投费，拉动了内需。

    (2)公债时国民经济的投资扩张效度。国家发行公债，一个重要的原因晚是用于重点产业和基础设施的投费弥补私人投资的不足，并通过这种投资村私人投资进行引争，使重点产业得到发展，产业结构得以升级，最终通过投资的身敏微应拉的经济的增长，在公债资金的投资过程中，必然对市场利奉带求影响、请导私人投资的加人，从而导致投资的扩张。一方面，可以推动经济发展，调整产业结构:但另方面也会带来经济过热和供给的扩张，导致公债规模过度影胀，造成国民经济发展的不稳定。