2020年专升本（国际金融学）第二章第三节学习课程-国际储备的供给
院校：安徽工程大学
发布时间：2020-02-07 15:00:16
三、国际储备的供给
一国国际储备供给来源于以下几方面：
（1）国际收支顺差。国际收支顺差是一国国际储备的主要来源之一，其中的贸易顺差又是国际收支顺差的重要组成，特别是对于发展中国家来说更是如此。此外，在当今资本与金融账户的顺差也是重要的国际储备来源。
（2）货币当局购买的黄金。购买黄金是指货币当局将黄金从非货币用途转为货币用途，即黄金的货币化。对于储备货币发行国来说，可直接用储备货币购买黄金；而对于非储备货币发行国来说，增加黄金储备的途径有两个：一是用外汇储备购买。这样，只改变国际储备结构，不改变储备总量。二是用本国货币在国内收购黄金或在接受本国货币的国家收购黄金。
（3）IMF分配的特别提款权。如上所述，特别提款权储备资产是由IMF分配而来的。从特别提款权创立（1969年）至今，IMF总共分配过两次。1993年4月20日，前IMF总裁康德苏就增发特别提款权阐述了三点理由：其一是40%的IMF成员国的储备不足其年进口额的20%；其二是世界物价水平已到历史低点，增加特别提款权可以加速世界经济的复苏；其三是第二次分配以后新增的IMF成员国到目前为止还未分配过特别提款权（1981年后加入IMF的成员国约占全部成员国的1/5强）。在1994年的马德里年会上，主要工业国家和发展中国家就特别提款权的第三次分配产生了意见分歧。在1997年的IMF年会上再次讨论了特别提款权的分配问题，同样未能达成协议。2005年2月，拥有77.3%的投票权的131个IMF成员国通过了第三次特别提款权的分配协议。但是，具体的分配尚未进行。因此，到目前为止特别提款权也仅分配过两次。有关特别提款权的前两次分配情况和截至2001年的持有情况见表2-5、图2-1。
（4）在IMF的储备头寸。储备头寸是在一国出现国际收支困难时，成员国可向IMF申请使用的部分。其多少取决于成员国认缴基金的份额。
（5）举借外债。举借外债是国际储备的又一重要来源。方式有：①直接从国际金融市场借人贷款补充外汇储备。具体做法有两种：第一种为备用信贷。IMF会员国向IMF申请，IMF按规定期限和最大额度对逆差国提供贷款。第二种为贷款总安排。1962年由IMF同十国集团设立折合60亿美元的资金，由十国集团管理，贷款国向IMF和十国集团同时提出申请，需十国集团的2/3以上和IMF同意，由IMF向十国集团中的同意者（组织）借入，再转贷给借款国。期限3~5年。②储备货币的发行国之间通过互换货币协议相互提供外汇储备。两国中央银行相互开立对方货币的账户，并规定相互动用对方货币的额度，需要资金时，用本币换取对方货币。
（6）干预外汇市场。干预外汇市场的具体操作的方法是：本币升值时，货币当局在外汇市场上抛售本国货币，购入外币，由此增加一国的外汇储备。
（7）国际储备资产的增值。国际储备资产的增值主要来源于两方面：一是外汇储备资产的汇率变动及结构调整引起增值，二是黄金价格上涨导致黄金储备增加。
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