2020年专升本(国际金融学)第四章第四节学习课程-汇率变动的经济影响

院校:暨南大学继续教育 发布时间:2019-11-08 19:15:38

    汇率受国际国内各种因素的影响在不断变化,汇率的变动又反过来会对国内经济发展和国际经济关系产生重大影响。在当前国际分工非常发达、国际经济联系十分密切的情况下,尤其如此。所以各国政府都十分重视汇率的变动,把汇率作为调节经济的主要杠杆。
    1.汇率变动对国际收支的影响
   (1)汇率变动对贸易收支的影响。汇率的变动将直接影响一国的贸易状况。当本币贬值时,本国商品相对于外国商品的价格降低,从而诱发国外居民增加对本国产品的需求,本国居民减少对外国产品的需求,有利于一国增加出口,减少进口。如果一国进出口弹性符合马歇尔勒纳条件,这将有助于一国贸易收支状况的改善。本币升值时,其作用机制与汇率上浮相反。
   (2)汇率变动对非贸易收支的影响。当本币贬值时,由于外国货币的购买力相对提高,因此,会使贬值国的旅游和其他劳务收入增加。国外的旅游和其他劳务开支对本国居民来说相对提高,进而抑制了本国对外劳务支出。由此使贬值国的劳务收支得以改善。但贬值对一国的单方面转移收支将产生不利影响。当本币升值时,对非贸易收支的影响与汇率上浮时刚好相反。
   (3)汇率变动对国际资本流动的影响。汇率变动对国际资本流动的影响取决于人们对一国货币今后变动趋势的预期。如果一国货币贬值后,人们预期它将还会进一步贬值,那么将引起该国资本和已流入该国的外国资本出逃。如果一国货币贬值已使得该国汇率处于均衡状态,那么原先出逃的资本就会重新回流。如果贬值导致该国汇率低于均衡水平以下则会导致大量的资本流入,以谋取利益。
    2.汇率变动对国内经济的影响
   (1)汇率变动对国民收入和就业的影响。一般情况下,一国货币贬值最终会增加出口减少进口,从而为本国的出口行业及与进口行业产品竞争的行业提供更多的就业机会,并由此触发一个增加国民收入的乘数过程。当然,在实际的国民收入增加过程中,由于边际进口倾向的作用,本国的进口又会有所增加,这然下值后贸易差额的改善又带来一些不利影响。在一些特殊情况(即供给弹性无穷大使得以卖方货币表示的贸易商品价成。持固定不变的情况以及进出口商品需求弹性严重不足的情况)下,一国货而际A所引起的一国贸易条件的恶化会使该国的国民收入下降至较低水平,从而减小。业机会。
   (2)汇率变动对国内物价总水平的影响。一国货币贬值的一个直接效果放里使进出口商品的本币价格上升。假如本国货币当局未采取任何紧缩性的抵消线施,为了维持原来的生产规模,满足原来的消费水平,通过扩大货币供给来弹这种价格上涨的压力,那么,贸易商品的价格上涨势必会涉及非贸易商品的体格,从而导致国内物价水平的普遍上涨。除了这种“一次性初级效应”外,物价水平的上涨所带来的“次级效应”情况就更为复杂了。当进口的原材料和机器语备等资本货物投入再生产后,又会引起制成品生产成本提高,同时由于物价水平的普遍上涨,工人工资也会进一步上升,由此触发了成本推动型的物价全面上升,加大了通胀的压力。相反,一国货币升值,有利于该国货币对内价值的稳定,从而减轻通胀压力。
(3)汇率变动对国内利率水平的影响。一国货币贬值对利率的影响要视其对货币供给量的影响而定。一般情况下,贬值会使贸易状况得以改善,外汇储备增长,从而增长货币供给量。由此导致利率水平下降。但是,假定该国货币贬值后,货币供给量保持不变,为了缓解货币供不应求的局面,减少需求,持有现金的机会成本,即名义利率必须提高。这样,既有助于减轻通胀的压力,同时又会吸引外国资本流入,从而使本国国际收支状况得以改善。
(4)汇率变动对一国国际储备资产的影响。①储备货币的汇率上浮,会增加外汇储备的实际价值;反之,会减少外汇储备的实际价值。②汇率的变动,还会通过对进出口贸易和资本流出入的影响使一国外汇储备增加或减少。
    3.汇率变动对世界经济的影响
    以上分析都是站在一个国家的角度进行的。实际上,汇率的变动还会影响到世界范围的经济活动。这种影响主要表现在以下几个方面:
   (1)汇率变动对国际贸易的影响。一般来说汇率稳定有利于国际贸易的发展,而汇率不稳定则会增大汇率风险,从而不利于各国贸易的发展。
   (2)汇率变动对国际资本流动的影响。汇率稳定有利于长期资本的输出入,使资本的供求能在世界范围内得到调节,从而提高资金的使用效率,促进世界金济的增长;反之,汇率不稳,就会阻碍生产性资本的国际流动,而投机性的短期资本就会频繁流动,从而给各国金融安全带来威胁,甚至引发全球性的金融风暴。
   (3)汇率变动对国际经济关系的影响。汇率经常变动对国际经济金融关系也会产生极其深刻的影响。
    第一,加深了西方发达国家与发展中国家之间的矛盾。二战后,美元成了主要的国际支付手段,在国际金融领域起着计价、结算和储备货币的作用。美元汇率的大幅度波动,对发展中国家经济危害极大,主要表现为:外汇储备实际价值下降,发展中国家的对外贸易和国际收支状况进一步恶化,债务问题日趋严重。总之,发达国家和发展中国家之间的矛盾和斗争更加尖锐和复杂,严重危害了世界经济的稳定和发展。
    第二,加剧了发达国家之间的矛盾。发达国家为了摆脱各自的失业、经济增长缓慢等困境,竞相采用本币贬值的办法扩大出口,抑制进口,大打货币战和贸易战,其结果加剧发达国家之间的矛盾,并影响世界经济的景气。
                                                                              (本文原创:转载未经许可将追责)