2020年专升本(国际金融学)第三章第四节学习课程-国际金融市场发展趋势

院校:南昌师范学院继续教育 发布时间:2019-11-07 13:19:35

    20世纪90年代中期,国际金融市场的发展已达到了空前的规模,经济的际化覆盖了生产、流通、金融、资本等各个领域,各国的金融市场在日益开放例趋势下,国际化程度不断增加,一个完整意义的国际金融市场已在世界范围肉现并扮演着重要的角色。从总体看,除了国际金融市场创新以外,当代国际金题市场的发展主要呈现出自由化、全球化和融资证券化的趋势。
    1.金融自由化
    20世纪80年代以前,西方国家普遍对利率实行管制,如制定存款利率最高限,规定商业银行不得对活期存款支付利息等。虽然这些管制对稳定金融秩序起到了一定的作用,但80年代以后,这些早期形成的金融法规实际上已很难适应经济发展的需要;而且,金融管制对金融业的某些消极作用,也在相当程度上激发了西方各国金融创新的热情。正是基于这一背景,西方国家纷纷掀起了以“自由化”为特征的金融改革浪潮。一是价格自由化,即取消存款利率限制,放开汇率管制,取消证券交易中的固定佣金制度;二是扩大各类金融机构的业务范圆和经营权力,使其公平竞争;三是改革金融市场,放松金融机构进入市场的限制。丰富金融工具和融资技术,加强和改善金融市场的管理;四是实行资本流动自由化,相继放宽外国资本、外国金融机构进入本国金融市场的限制,以及本国资本和金融机构进入国外市场的限制。
    20世纪80年代以来,美国提出了新的金融改革方案,逐步放松对存费利率的管制,力图改革其旧的金融体制。1999年底,美国颁布实施了《金融服务观代化法案》。该法案最终废除了形成于1933年的《格拉斯-斯蒂格尔法》中的主要条款,消除银行业,证券业和保险业之间的行业壁全;改革跨州银行法,统一国内金融市场;允许工商企业对金融机构拥有更多的所有权,以此拓展金融肌脚的资本来源。
    从1989年起,日本对短期贷款基准利率的确定方法也进行了改革,以前主要根据贴现率确定基准利率,现在则考虑融资成本和其他多方面的因素。在逐步放开利率的同时,日本还对其银行法第65号条款进行了改革,取消了银行与具他金融服务业之间的行业限制。日本《1981年新银行法》和修改后的《证券交易法》规定银行可以经营公债,同时允许证券公司从事大额可转让存单的交易,允许其设立中期债券基金,并用这些基金开设现金管理账户。此外,证券公司还获准向顾客发放以公债为担保、不限用途的贷款。
    在英国,1986年10月27日,伦敦股票交易所允许外国银行、保险公司以及证券公司申请成为交易所会员,允许交易所以外的银行或保险公司甚至外国公司100%地购买交易所会员的股票,此次改革被人们称之为金融“大爆炸”,其核心就是利率的自由化和金融业务的自由化。这一期间,许多发展中国家在“金融深化”理论的影响下也逐步实行了金融体制改革。例如,减少政府对金融的干预,实行商业银行民营化,实行利率自由化,实行金融对外开放,放松金融管制等。从一定意义上讲,这些改革提高了金融效率,促进了金融体系的完善与发展。
    20世纪90年代以来,虽然先后出现了墨西哥金融危机、巴林银行倒闭及亚洲金融危机等恶性事件,一定程度上延缓或阻碍了金融自由化的进程,但从总体趋势看,随着美国、日本、欧洲等西方主要国家金融改革方案的实施和生效,以及各国金融监管水平的提高,各国金融发展必将渗入越来越多的市场化和国际化因素。
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