青岛理工大学专升本函授学习课程《有效市场假说的应用》

院校:青岛理工大学继续教育 发布时间:2020-03-16 14:06:18

    有效市场假说的应用

    资本市场的效率不同,信息的可得程度和利用价值就有所不同,志在脑感市场的专业投资分析方法(或者信息处理I具)的适用性也就随之面异。在不同的市场环境下,投资分析人员应该首先检查自己使用的分析方法和信息I月是否与这个市杨的效奉特征相兼容,以碱少无效劳动的浪费,更间避免小胆力杨条件味追求 无限超越市场的痴心妄想。 事实上,只要资本市场达不到比了强式有效的状态,哪怕市场的整体运行架构已经非常完善、只存在些许很不起眼的细微的无效区间,那么战胜市场的机会就仍然存在,投资分析人员当然绝不能忽略这样一些细节的因素,因为通过对偶然性的,微甲其微的无效区间的积极润察和挖榭仍然有可能使有心人受益匪浅。而更加普遍的事实则是,纵观当令各主要证券市场,即便是发达国家的成熟市场,都还存在大量无效区间,对于信息披露不及时、不充分、不对称问题的解决虽然受到市场监管者的高度重视,但由于种种复杂因素和矛盾的困扰从长期来看并没有能够见到必然成功的前景,在此种条件下投资银行提供的专业分析就仍然有效甚至会具有很高的价值。由此看来,某种类型的信息是否有价值,据此进行处理判断的投资分析方法是否适用,都与资本市场本身的效率特征有着密切关系。正如--句投资格言所说:“市场永远是正确的。”作为投资分析人士必须尊重市场,脱离市场客观实际、运用无效的分析方法去追求主观愿望的获利目标,只会南辕北辙、因此,有效市场假说理论是进行基本分析、技术分析和证券组合分析的理论前提。

    近年来,在西方国家的投资银行界,对于金融市场行为的研究和解释8益关注,有效市场假说理论受到广泛重视。我国证券界对有效市场假说的集中研究和探讨是最近几年在证券市场国际化和证券监管国际合作的进程中出现的-个新现象。证券市场管理层根据有效市场假说的基本思想,以提高市场效率为基本目标,采取了三个方面的改革措施:

    一是不断完善信息披露制度,要求各市场参与主体特别是上市公司和证券中介机构严格按照信息披露规范发布信息,对信息披露的及时性、真实性和完整性负责:

    二是开展投资者教育活动.帮助投资者提高投资分析能力和风险防范意识;

    三是积极培育机构投资者、引导投资人树立正确的投资理念,减少市场非理性波动。由于股权割裂等历史原因,我国资本市场同时面对兼顾公平与提高效率的复杂矛盾,市场积怨比较深,各方利益分歧比较大,政策目标难以周全考虑所有市场主体的良好愿望,因此这些措施对于建设有效资本市场的实际推动作用有待进步观察,但其至少反映出了有效市场假说理论在证券市场中的重要地位。