确定了目标公司后，收购公司就可以在财务顾问的帮助下，基于现有掌握的信息资料，开始设计具体的并购方案。这主要涉及并购标的、收购方式、支付工具的选择，以及相应的融资方案和会计、税收、法律等方面的事务安排。并购方案是对并购交易结构策略的总体安排，它同时也为下一步收购方与目标公司的接洽、谈判提供准备。

    并购标的包括资产和股权。正如本章第一节对并购交易类型的讨论，收购公司是选择购买目标公司股权，还是购买其全部资产或特定的部分资产，需要根据并购意图和与收购相关的税收、债务负担等因素的影响作出决定。

    收购方式主要涉及善意收购还是恶意收购，或者是协议收购还是要约收购。不同收购方式对收购成本和并购后的公司整合影响不同，其法律程序也有差别。一般来说，收购方式的选择要考虑目标公司董事会对并购的合作态度，当目标企业为非上市公司，或者是企业集团的子公司时，应采取协议收购的方式。

    本章第四节将详细讨论收购支付工具的选择。与之相关的融资安排，则需要根据收购公司可支配的现金量、举债能力，股本扩 张能力，以及金融市场供给状况、利率等诸多因素综合考虑。融资方案应拟订的内容主要有：为完成该项并购交易所需要的融资规模、融资结构、以何种方式和金融工具筹措资金，以及融资条件等。

    在与目标公司接治、谈判前，收购公司还必须对目标公司进行估价。这既是收购方估算并购成本、确定筹资规模和收购对价的需要，也是向目标公司提出收购报价等交易条件的基础和前期准备。

    需要明确的是，在接洽、谈判之前对目标公司的估值定价，只是收购方基于目前掌握的信息资料的约束条件下所愿意付出的购买价格，即它只是一个对目标公司的初始估价而非最终的收购报价。随着收购方与目标公司的接治，目标公司可能会向收购方提供一些非公开的信息，或者收购方在与目标公司接触中，进行审慎调查会陆续获得更详细的信息，收购方及其财务顾问需要根据变化了的条件和最新的资料，对目标公司的价值重新评估。正常情况下，目标公司的价值评估应是一个几经修正的过程。