债券的偿还方式按偿还日期的不同可划分为期满偿还、期满前偿还(期中偿还)、延期偿还三种，也可划分为可提前赎回和不可提前赎回两种。各种偿还方式对筹资者和投资者均有不同的影响，因此需要根据发行人的实际情况和投资者的需求作出适当的选择。

    对期满偿还的债券，发行人可在债券期限内使用筹措的全部资金，不必担心因市场变化而需要向投资者提前偿债。这种债券称为一次还本债券或直接债券。

    期满前偿还(期中偿还)又可分为定期偿还、任意偿还、买入注销和提前售回等方式。

    (1)定期偿还。即在规定的宽限期过后，发行人每半年或-年偿还一定数额的债券，直到期满时还清余额。债券宽限期是债券发行后在规定的时间内可以不归还本金的期限。这种偿还方式通常适用于发行量大、期限较长的债券。发行人一般要建立偿债基金，定期将一定数量的资 金存放于受托人处并由其管理，以专供偿债之用。这种债券称为附有偿债基金的债券，它可以增强债券的信用，降低投资者对违约风险的顾虑。定期偿还具体又分为抽签偿还和购回偿还。抽签偿还即以抽签方式决定应偿还的债券的序列号码，不论债券市场价格高低，均须按债券的票面金额偿还。采用这种方式，在债券市场价格高于票面金额时，对发行人有利。购回偿还即提前赎回，是从市场上按市场价格购回所发行的债券。这种方式使发行人可以选择在市场价格较低时赎回一定数量的债券;对投资者而言，则可决定是否接受提前赎回，有较大的灵活性。

    (2)任意偿还。即在债券发行后，发行人可以在规定的宽限期过后的任何时间里任意偿还一部分或全 部债券。这种偿还方式有利于发行人根据自身资金需求情况和市场利率主动调整债务结构;而投资者则处于被动的、不利的地位。特别是在市场利率下降时，发行人可能随时偿还债券，将使投资者的投资收益遭到损失。为了补偿投资者的损失，各国通常要求在实行任意偿还方式时，发行人必须以高于债券面额的价格即溢价偿还。这一溢价的幅度将随着债券到期日的临近而逐渐下降。

    (3)买入注销。即发行人可以根据自身资金情况，从市场上买回所发行的券并予以注销。与购回偿还方式不同，买入注销在宽限期内也可以实行。

    (4)提前售回。即允许投资者可以在特定的时间按票面价值将债券回售给发行人。这种方式，使得投资者在市场利率上升时可提早兑现债券，从而避免在市场上以较低的价格出售债券而遭受损失。但这种方式不利于发行人对所筹措资金的使用，因为发行人无法预计投资者何时会行使提前售回(早兑)的权力。设计这种偿还方式的目的，在于吸引那些对新债券购买欲淡薄的投资者。这种偿还方式是一种吸引投资者的营销手段。