2020年专升本银行会计学专业学习课程-第十八章第 一节-衔生金融工具的特点

院校:清华大学五道口金融学院研究生培训 发布时间:2019-11-08 10:49:08

     1,构造的复杂性
    如前所述,一种衍生金融工具往往要涉及两种或两种以上的传统金融工具,是这些传统工具的某种组合,根据衍生金融工具与传统金融工具的关系不同,又可将其划分为基本衍生工,具和再衍生工具。前者是传统金融工具的组合,而后者是基本衍生工具的再组合。不难看出,基本衍生工具的复杂性超过传统金融工具,而再衍生工具由于进行了二次组合,其复杂性远远超过传统金融工具和基本衍生工具。随着衍生金融工具的快速发展,仅靠人们的经验进行组会已难以满足金融市场的要求,衍生金融工具的设计已开始大量运用人工智能、计算机技术和自动化技术,这些技术的运用又进一步增加了其构造的复杂性。
    2,交易的低成本性
    由于具有明显的杠杆性,交易者可以通过参与衍生金融工具的交易,以很低的交易成本实现规避风险或投机获利的目标。例如,投资者如果希望通过股票交易赚取利润,必须要有一定的资金实力才能购进股票。资金实力较弱的投资者即使发现了很好的盈利机会,由于资金不足,也难以购进大量股票,从而丧失这种机会,然而,作为衍生金融工具的股票指数期货则与此不同。投资者购买各种衍生金融工具,只需付出比购买某种股票少得多的资金就能抓住相应的投资机会。
    3,设计的灵活性
    衍生金融工具的产生源于一定的市场需求。从它产生的第一天开始,这种需求就不是单一的需求,而是高度多样化的需求。这一点决定了衍生金融工具的设计也具有高度的灵活性,旨在满足不同市场参与者多样化的需求,同样是参与衍生金融工具交易,有的参与者是为了保值避险;有的是为了投机盈利;有的是为了套取无风险的额外利润。针对不同的交易目的。衍生金融工具的设计者必须坚持灵活多样的原则才能满足交易者的不同需求。衍生金融工具可以根据不同参与者在时间、杠杆率、风险程度和价格参数上的不同需求而进行设计、组合和拆分。
    4,经济形态的高度虚拟性
    市场经济条件下,金融活动既依赖于实体经济,又相对独立于后者。金融交易主要表现为虚拟资本的循环运动。传统金融工具的交易属于金融交易,它与实体经济的交易相比本来就具有明显的虚拟性。然而,衍生金融工具又是传统金融工具的组合,甚至其他衍生金融工具的再组合,它与实体经济的联系变得更为间接。在权利义务上,甚至很难看出一些新型衍生金融工具与实体经济的联系。因此,衍生金融工具不仅在经济形态上具有虚拟性,其虚拟程度还远远超过传统金融工具和金融交易。 
                                                                                  (本文原创:转载未经许可将追责)