货币主义之所以反对权衡性的货币政策是因为货币政策的影响存在“时滞”，弗里德曼曾经对大量的历史统计材料进行研究，他得出的结论认为。货币增长率的变化平均需要在6-9个月以后才能引起名义收人增长率的变化，在名义收人和产量受到影响后，平均要再过6-9个月价格才会受到影响。因此，货币供应量的变化和通货膨胀率的变化两者间隔的总时间平均为12-18个月。这就会引起政策执行者在调节货币供应量时，难免做过了头，从而导致与愿望相反的结果，更加促使经济波动。弗里德曼认为，如果任其自然发展，经济会出现波动的现象，但这种波动的程度是轻微的。然而，由于政策的时滞性，会使得宏观经济的运行更不稳定。所以，他反对实施权衡性的经济政策。

    二、单一政策规则

    弗里德曼认为，货币政策能够发挥两个作用：防止货币本身成为经济混乱的主要根源并且给经济提供一个稳定的环境。

    在弗里德曼看来.经济并非像凯恩斯描述得那么不稳定，实际经济变量数值的增长取决于一些诸如独创性、发明创造、努力工作等基本力量。而货币的作用在于为企业运用这些基本力量提供-个稳定的经济环境。因此，稳定的物价水平应该是货币政策的最终目标。另一方面.根据前面提到的弗里德曼对历史统计材料进行的研究,货币政策对物价水平产生影响所需要的时间(平均为12个月)比对产量产生影响所需要的时间(平均6-9个月)要长。这样，在存在政策影响“时滞”的情况下，企图直接控制物价水平很可能造成经济混乱。弗里德曼认为，要达到这一最终目标只能“绕道走”，即只能选择一个能够为政府有把握加以控制的数量作为中间目标。他认为货币总量是可供利用的最佳中间目标,因为从长期看，货币流通速度和货币需求量是比较稳定的。这样.政府只要控制货币供给量就足够了。

    据此，弗里德曼提出按平均国民收人的增长率来规定并公开宣布一个长期不变的货币增长率，是货币政策唯一的最佳选择。 弗里德曼的这一以货币供给量作为货币政策的唯一控制指标，而排除利率、信贷流量、准备金等因素的政策建议被称为单一政策规则。