中长期证券市场是指各种中长期有价证券（包括政府公债券、公司债券、股票等）的发行和买卖场所。随着第二次世界大战后经济和金融国际化程度的提高，证券市场逐渐走向国际化，形成了国际证券市场，并成为国际资本市场的重要组成部分。

    1）外国债券市场

    国际债券市场是专门从事国际债券发行和买卖交易的场所。该市场债券的期限一般在1年以上，是中长期融资工具。其中，1~5年期限的，为中期债券；5年以上期限的属长期债券。在国际债券市场上，有外国债券和欧洲债券之分，前者属于本节的研究范畴，后者我们将在下一节作介绍。外国债券是指一国借款人到另一国家债券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券，如日本人在美国发行的美元债券。外国债券的承销和销售一般由市场所在国银行组织的承销包销团负责，筹措的资金可以自由的运用。一般地说，外国债券在发行时既要受本国外汇管理的约束，又要得到市场所在国的批准，法律手续较为烦琐。

    美国的外国债券叫扬基债券（Yankee Bond)，它有以下特点：①发行额大，流动性强。20世纪90年代以来，平均每笔扬基债券的发行额大体为750015000万美元。扬基债券的发行地虽在纽约证券交易所，但实际发行区域遍及美国各地，能够吸引美国各地的资金。同时，又因欧洲货币市场是扬基债券的转手市场，因此，实际上扬基债券的交易遍及世界各地。②期限长。70年代中期扬基债券的期限一般为5~7年，80年代中期后可以达到20~25年。③债券的发行者为机构投资者，如各国政府、国际机构、外国银行等。购买者主要是美国的商业银行、储蓄银行和人寿保险公司等。④无担保发行数量比有担保发行数量多。⑤由于评级结果与销售有密切的关系，因此非常重视信用评级。

    日本的外国债券叫武士债券（Samurai Bond)。日元债券最初是1970年由亚洲开发银行发行的，1981年后数量激增，1982年为33.2亿美元，1985年63.8亿美元，超过同期的扬基债券。日本公募债券缺乏流动性和灵活性，不易作美元互换业务，发行成本高，不如日元债券便利。目前，发行日元债券的筝资者多是需要在东京市场融资的国际机构和一些发行期限在10年以上的长期容资者，再就是在欧洲市场上信用不好的发展中国家的企业或机构。发展中国家分行日元债券的数量占总量的60%以上。伴随着欧元诞生，逐渐形成了一个以欧元为面值的外国债券市场，而且此击场发展迅速，除了美国等发达国家之外，一些新兴市场国家都已成功发行了以酵元为面值的外国债券，2004年10月21日，中国财政部代表团在伦教与7家园际知名金融机构举行了签字仪式，成功发行了10亿欧元债券。除此之外，著名的外国债券市场还有英国猛犬债券（Bulldog Bond)市场德国债券市场等。

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